A agência de classificação de risco Fitch Ratings atribuiu o Rating Nacional de Longo Prazo ‘AA+(exp)(bra)’ para proposta da segunda emissão de debêntures da Matrinchã Transmissora de Energia, no valor de até R$ 180 milhões, com vencimento em 2029. A Perspectiva do rating é estável. A Matrinchã é um projeto composto por três subestações e 1.005 quilômetros de linhas de transmissão, localizado no Mato Grosso, com o principal propósito de escoar a energia gerada pela UHE Teles Pires (MT-1.820 MW). Seus acionistas principais são a Copel e a State Grid.
De acordo com a Fitch, o rating atribuído reflete a natureza previsível e estável das receitas à base de disponibilidade, as elevadas margens de Ebitda, que se traduzem em forte break-even de despesas operacionais, além de indicadores de crédito robustos. No entanto, o rating da emissão está, no entanto, limitado a ‘AA+(bra) ’, devido a cláusulas de vencimento antecipado cruzadas relacionadas a um dos garantidores, até o completion financeiro do projeto.
Uma ação de rating negativa poderá ocorrer caso o projeto apresente despesas operacionais duas vezes acima das expectativas, levando a DSCRs abaixo de 1,20 vez. O rebaixamento também poderá ocorrer caso um dos garantidores tenha seus ratings rebaixados para uma categoria inferior a ‘AA+(bra)’ até que o completion financeiro do projeto seja atingido. Já a ocorrência de uma ação positiva de rating não é provável no curto prazo.
