O cancelamento da fase II do acordo com a TerraForm Global não afeta os ratings da Renova Energia. A conclusão é da agência de classificação de risco Fitch Ratings, que avalia o rating da Renova em Rating Nacional de Longo Prazo ‘A- (bra) ’, com perspectiva estável. De acordo com a Fitch, a potencial venda de 2.204 MW da atual carteira de projetos da Renova para a TerraForm Global entre 2016 e 2020 não eliminava as incertezas quanto ao financiamento da necessidade de equity a ser colocado no número de projetos em construção da companhia, estimado em cerca de R$ 2 bilhões, de 2016 a 2019. A materialização da entrada de caixa desta alienação prevista dependia de variáveis não gerenciáveis pela companhia.
Com a não realização do acordo, os recursos necessários para o desenvolvimento dos projetos pré-operacionais precisarão ser levantados por meio de maior endividamento no âmbito da holding ou de novos aportes de capital por parte dos acionistas. Como alternativa, a empresa tem sinalizado a possibilidade de redimensionar sua carteira de projetos, de forma a adequá-la a esta nova realidade e ao cenário de crédito mais restritivo e de maior custo financeiro, o que é considerado positivo pela agência.
Na avaliação da Fitch, a Renova permanece com o desafio de ser bem-sucedida em desenvolver seu elevado portfólio de ativos em construção. Ela tem um ambicioso programa de investimentos para os próximos anos, de aproximadamente R$ 7 bilhões, de 2016 a 2019. A agência acredita que a companhia possua alguma flexibilidade no cronograma de desembolsos dos projetos em construção. O rating da Renova reflete a grande exposição da companhia a projetos em desenvolvimento, uma vez que a empresa possui 69% da capacidade instalada contratada atual, de 2.849 MW, ainda em desenvolvimento.
