A Agência de classificação de risco Standard & Poor’s rebaixou na última quarta-feira, 14 de outubro, os ratings atribuídos à AES Sul (RS), de ‘brA-/brA-2’ para ‘brBBB-/brA-3’ na Escala Nacional Brasil. Os ratings também foram incluídos na lista de CreditWatch com implicações negativas. A agência ainda reafirmou o rating de recuperação que atribuiu para a 2ª e 3ª emissões de debêntures da AES Sul em ‘3H’, refletindo as expectativas de recuperação na faixa entre 50% e 70%.
De acordo com a agência, o rebaixamento dos ratings reflete a expectativa de que a distribuidora vai apresentar uma geração de caixa mais baixa nos próximos anos por causa de um menor consumo na sua área de concessão, aliados a custos maiores na compra de energia. Com isso, o perfil de risco financeiro da empresa passou de agressivo para altamente alavancado. Reajustes elevados poderiam recuperar os ativos financeiros setoriais, mas ainda assim haveria a necessidade significativa de capital de giro no curto prazo, o que poderia influenciar negativamente sua liquidez.
Os reajustes tarifários e diminuição da atividade econômica devem elevar a uma redução do consumo nas classes residencial e comercial, além da própria industrial. A colocação dos ratings em CreditWatch com implicações negativas reflete a potencial deterioração no curto prazo da posição de liquidez da empresa caso ela não obtenha algum tipo de perdão de seus credores, o que resultaria em um vencimento antecipado de suas dívidas.
A Standard & Poor’s vai monitorar a posição de caixa e também o fluxo de caixa operacional, em conjunto com o nível de investimentos, necessidades de capital de giro e o serviço da dívida para verificar se a empresa será capaz de continuar honrando seus vencimentos e continuar prestando um serviço adequado na sua área de concessão.
