A agência de classificação de ratings Fitch removeu a "observação negativa" e colocou em "perspectiva negativa" a terceira emissão de debêntures da Santo Antônio Energia. A operação será realizada em duas séries: uma de R$ 200 milhões com vencimento em abril de 2022 e outra de R$ 500 milhões com vencimento em abril de 2024. Ao mesmo tempo, a Fitch afirmou os ratings nacionais de longo prazo da emissão em AA – (bra).
De acordo com os cenários estimados pela Fitch, o rating da terceira emissão de debêntures da Saesa reflete a dependência da hidrelétrica de Santo Antônio de aportes de recursos adicionais por parte dos acionistas para pagamento de suas obrigações, incluindo penalidades relativas ao Fator de Indisponibilidade das Turbinas (FID) e ao déficit do GSF (Generating Scalling Factor).
A construção da UHE Santo Antônio encontra-se em estágio avançado. A usina conta com 32 turbinas operacionais, gerando 2.218 MW médios, o que corresponde à sua garantia física. A expectativa é de que a usina esteja 100% operacional até novembro de 2016. A construção do projeto é realizada por um consórcio liderado pela construtora Odebrecht.
O projeto possui 100% de sua energia contratada a preços fixos e participa do Mecanismo de Realocação de Energia (MRE), o que mitiga os riscos de volume e preço. Em 2014 e, no primeiro trimestre de 2015, devido aos baixos níveis de geração hidráulica no Brasil, todos os participantes do MRE tiveram que adquirir energia excedente para honrar seus contratos de energia. Apenas em 2014, O GSF representou um custo de R$ 1,04 bilhão para a Saesa. Atualmente, a Saesa possui, uma decisão judicial que limita a aplicação do GSF em 5%. Tal recurso não está contemplado nos cenários da agência.
