A agência de classificação de risco Fitch revisou a perspectiva dos ratings da Light para estável, de negativa. Isso significa uma melhora na avaliação de risco da empresa, que hoje está classificada com os Ratings Nacionais de Longo Prazo (A-bra). Na avaliação da Fitch, a revisão tarifária da Light Sesa, concluída em março de 2017, foi bastante positiva para a companhia.
A revisão possibilitará um significativo fortalecimento do Ebitda do grupo e gradual redução da alavancagem líquida ajustada, atingindo patamares inferiores a 4,0 vezes a partir de 2019. Além disso, a Fitch considera que a melhora nas métricas de crédito tornam mais favoráveis as condições para que o grupo Light equacione suas necessidades de rolagem de dívida de curto prazo e fortaleça sua posição de liquidez. No entanto, a agência reconhece que o perfil de crédito mais pressionado de seu principal acionista, a Cemig, pode limitar seu acesso a crédito.
Segundo a Fitch, a Light Sesa se beneficia da exclusividade na distribuição de energia em sua área de concessão, que engloba parte da região metropolitana do Rio de janeiro. Porém, apresenta níveis de eficiência e de rentabilidade insatisfatórios no segmento de distribuição de energia elétrica, em comparação a seus pares na indústria, com elevadas perdas de energia e necessidade de melhorar seus índices de qualidade operacional.
Por outro lado, o grupo se beneficia de uma geração operacional de caixa mais previsível em seu negócio de geração de energia, por meio da Light Energia. Em seu cenário-base, a Fitch entende que esta empresa continuará comercializando energia assegurada a preços satisfatórios nos próximos anos. A análise considerou que os negócios do setor de energia brasileiro apresentam risco regulatório moderado e que a exposição a risco hidrológico, inerente ao setor, ainda se encontra acima da média.
