A agência de crédito Standard & Poors reafirmou os ratings corporativos de longo prazo da Neoenergia em “BB-“, na escala global, e “brAAA”, na Escala Nacional Brasil, mantendo a perspectiva estavável. As notas de crédito corporativo de curto prazo “brA-1+”, na Escala Nacional Brasil, também foram reafirmadas. Além da holding, os ratings reafirmados pela S&P Global Ratings na última quinta-feira (24) também são atribuídos às subsidiárias Coelba (BA), Celpe (PE), Cosern (RN) e Elektro (SP).

De acordo com comunicado divulgado pela agência de risco, a expectativa é que a a empresa – que planeja um programa de investimentos da ordem de R$ 20 bilhões nos próximos quatro anos – alcance métricas de crédito ligeiramente mais alavancadas nos próximos dois anos. Isso inclui um índice de dívida ajustada sobre EBITDA entre 4,0x-4,5x e geração interna de caixa sobre dívida entre 16%-19%. O perfil de crédito individual “bb” da empresa permanece inalterado.

Na avaliação, a S&P diz esperar que a Neoenergia concentre seus investimentos no próximo biênio no segmento de distribuição, com o intuito de melhorar o nível da qualidade dos serviços e reduzir as perdas de energia das controladas. No caso da Celpe, cita a agência, o índice de perdas de energia atingiu 17,56% em setembro de 2018, acima dos limites regulatórios nos últimos anos.

“Essas perdas reduzem a rentabilidade dessas subsidiárias, seja pelos custos mais altos de compra de eletricidade quando as perdas excedem a meta regulatória ou pelos descontos nas contas de energia dos clientes, se a duração ou a frequência das interrupções excederem os limites estabelecidos pela Agência Nacional de Energia Elétrica”, avalia.

A perspectiva estável dos ratings corporativos do grupo e das subsidiárias reflete à do rating soberano do Brasil, o que, segundo a agência, limita as notas da Neoenergia. “Vemos o setor brasileiro de eletricidade como altamente regulado, sobretudo o segmento de distribuição e transmissão – que representa mais de 75% da geração de fluxo de caixa do grupo –, uma vez que a Agência Nacional de Energia Elétrica estabelece as tarifas do setor”, avalia a S&P, no relatório.

A S&P Global também reafirmou os ratings de crédito de emissão “brAAA” da Coelba, Celpe, Cosern e Elektro, bem como os ratings de emissão “brAA+” da Neoenergia, Calango 6 Energia Renovável, NC Energia e Termopernambuco.