A agência de classificação de risco Fitch Ratings afirmou os Ratings de Inadimplência do Emissor de Longo Prazo em Moedas Estrangeira e Local da Engie Brasil em ‘BB’ e ‘BBB–’ e com perspectiva negativa. A agência também afirmou o Nacional de Longo Prazo ‘AAA(bra)’ da companhia e de suas emissões de debêntures seniores sem garantias de ativos reais, atribuindo perspectiva estável.
Segundo a Fitch, a avaliação destaca a posição de mercado da maior empresa privada de geração de energia elétrica do país, com uma carteira relevante e diversificada, eficiência operacional e robusta geração de fluxo de caixa operacional, proveniente de contratos de longo prazo para venda de energia com seus clientes.
O perfil de crédito também é beneficiado por um perfil financeiro conservador, com histórico de baixa alavancagem e forte flexibilidade financeira para enfrentar as necessidades de financiamento resultantes de investimentos em novos projetos. O risco regulatório do setor é considerado de baixo a moderado, e o risco hidrológico atualmente está acima da média.
O rating em Moeda Estrangeira é limitado pelo teto do Brasil de ‘BB’, uma vez que todas as receitas da Engie Brasil são denominadas em moeda local, sem caixa e linhas de crédito compromissadas no exterior. A análise não incorpora a possibilidade de suporte pela controladora, a Engie, visto o vínculo entre as duas empresas ser considerado fraco pela Metodologia de Vínculo Entre Ratings de Controladoras e Subsidiárias da Fitch.
A agência também considera apropriada a diferença de três graus entre o rating em Moeda Local e o soberano devido à natureza regulada do segmento elétrico. Por fim, a Fitch acredita que mesmo durante um período de investimentos elevados, a companhia manterá seu sólido perfil de crédito consolidado nos próximos anos, o que sustenta a perspectiva estável do Rating Nacional de Longo Prazo.
