A agência de classificação de risco Fitch Ratings afirmou o Rating Nacional de Longo Prazo ‘AAA(bra)’ da Aliança Geração de Energia e das segunda e terceira emissões de debêntures da empresa, ambos com perspectiva estável. A avaliação reflete o robusto perfil de negócios, beneficiado por diversificada base de ativos e receitas previsíveis, derivadas de contratos de venda de energia de longo prazo.
Segundo a Fitch, a companhia deverá manter uma geração operacional de caixa e elevadas margens operacionais, apesar das condições hidrológicas desfavoráveis. O perfil financeiro deverá permanecer sólido, com reduzida alavancagem e forte liquidez, mesmo considerando a expectativa de fluxos de caixa livre (FCFs) negativos em decorrência do maior volume de investimentos previstos.
A alavancagem financeira da Aliança é historicamente conservadora e deve permanecer assim, apesar dos esperados FCFs negativos. A relação dívida líquida/EBITDA é estimada em 0,7 vez em 2021 e 1,7 vez em 2022, com expectativa de queda a partir de 2023. A dívida total deve atingir um pico de R$ 1,2 bilhão em 2022, ou 2,4 vezes o EBITDA projetado no ano, após captações de R$ 490 milhões em 2021 e R$ 500 milhões em 2022, destinadas à implementação dos projetos eólicos Gravier e Acauã.
Ademais, o cenário-base da agência não incorpora aquisições ou implantação de outros projetos, mas os indicadores de crédito da Aliança se mostram fortes para sustentar algum volume de dívida adicional, se necessário.
