A agência de classificação de risco Fitch afirmou nesta sexta-feira, 27 de janeiro, que a redução de R$ 1,2 bilhão do valor contábil dos ativos (impairment) da Pecém, subsidiária da EDP Brasil, não impacta o rating nacional de longo prazo AAA(bra) do grupo, com perspectiva estável.
De acordo com a Fitch, a EDP BR realizou o teste de impairment diante do cancelamento do leilão de reserva de capacidade na modalidade potência que estava previsto para o fim de 2022. A usina a carvão mineral de Pecém possui 720MW de capacidade instalada e está contratada em ambiente regulado até 2027.
A agência considera a continuidade da operação da usina e nenhum efeito caixa, conforme anunciado pela empresa, até o término de seu contrato, em julho de 2027. A usina contribui com cerca de R$ 600 milhões de EBITDA ao ano — cerca de 14% do EBITDA consolidado do grupo em 2022. A Fitch ainda considera que a empresa está em posição confortável mesmo em um cenário de descomissionamento da usina ao fim do contrato, pois apresenta conservadora alavancagem financeira, com espaço suficiente para que ela cresça sem acionar o gatilho de rebaixamento do rating (rating headroom). Além disso, estima uma alavancagem financeira líquida de 2,7 vezes para o grupo em 2023 e abaixo de 2,5 vezes a partir de 2024.
Vale destacar que o ativo está autorizado a operar até janeiro de 2044, o que permite à EDP BR buscar novos contratos, seja via leilão, seja via comercialização no mercado livre de energia. A Fitch considera retornos inferiores ao atuais em um cenário de recontratação ou operação a merchant, tendo em vista os menores preços de energia e a maior competitividade dos leilões atuais.
Além disso, a Fitch espera um fortalecimento da geração operacional de caixa do grupo EDP BR nos próximos anos, dada a recuperação do consumo de energia nas áreas de concessão de suas distribuidoras, a melhora no cenário hidrológico e a maior participação dos ativos de transmissão no resultado. O cenário-base da classificação considera que o grupo manterá alavancagem financeira conservadora e amplo acesso a fontes de financiamento.
