Fitch afirma ratings de longo prazo da Enel Americas

A Fitch Ratings afirmou os IDRs (Issuer Default Ratings) de Longo Prazo em Moeda Estrangeira e Local ‘BBB+’ da Enel Americas, localizada no Chile. Além disso, a agência de classificação de risco afirmou o Rating Nacional de Longo Prazo da empresa em ‘AA+(cl)’ e o Rating Nacional de Ações em ‘Primeira Classe Nivel 1 (cl)’. A Perspectiva do rating é estável.

A Fitch destacou que os ambientes operacionais da Enel Américas restringem suas classificações, pois a empresa opera em um setor altamente regulamentado. Estima que o Ambiente Operacional médio ponderado da Enel Américas seja ‘BBB’, com o Brasil (BB/Estável) representando 65% do EBITDA consolidado e a Colômbia (BB+/Estável) estimado em até 30%.

A Enel Américas está classificada um nível acima de seu Ambiente Operacional devido ao seu fluxo de caixa e perfil de negócios diversificados, bem como forte perfil de alavancagem que deverá permanecer abaixo de 2x ao longo do horizonte avaliado, juntamente com ampla liquidez.

Entre os principais argumentos para essa avaliação está a exposição a mercados sem grau de investimento está o já citado ambiente altamente regulado bem como a alavancagem classificada como consistentemente baixa aliada a forte liquidez. “Tudo isso compatível com a categoria ‘A’, de acordo com os ‘Sector Navigator Rating Criteria for Latin America Utilities’ da Fitch”, aponta.

Em relação aos desinvestimento de ativos por parte da empresa e que estão em fase final, a agência diz que espera que a empresa conclua seu programa de desinvestimentos durante 2024, vendendo todos os seus ativos no Peru. “Espera-se que os recursos provenientes do desinvestimento reduzam a dívida, mantendo a sólida estrutura de capital da empresa. A etapa final complementa o desinvestimento anterior da distribuidora brasileira de energia Celg Distribuição (Enel Goiás) por aproximadamente US$ 1,3 bilhão e a venda de seu negócio de geração na Argentina por US$ 102 milhões”.

A previsão é de que a geração de EBITDA será distribuída uniformemente entre seus negócios de geração e distribuição e terá uma média de aproximadamente US$ 4 ,1 bilhão durante 2024, não assumindo nenhuma dívida adicional após a conclusão do processo de desinvestimento. A Fitch prevê que a Enel Américas manterá sua forte cobertura de EBITDA, em torno de 7x, em média, em 2024-2026, em linha com as métricas históricas de cobertura.

Avalia que a estratégia e a visão de sustentabilidade de longo prazo da Enel Américas são positivas para o crédito. A alienação dos ativos argentinos e peruanos da empresa é consistente com a sua estratégia global de operar em mercados onde possa ser um ator chave na modernização e digitalização das redes de distribuição e melhorar a qualidade do serviço, permitindo assim uma transição energética baseada na eletrificação.

Aproximadamente 68% do plano de investimentos de US$ 5,7 bilhões da empresa entre 2024-2026 aprimora redes em áreas urbanas com alto potencial para infraestrutura de distribuição e digitalização. Aproximadamente 30% do plano de investimentos da Enel Américas é voltado para o desenvolvimento de 1,5 GW de ativos de geração renovável e a eliminação da geração térmica existente, visando que 98% de sua capacidade instalada venha de fontes renováveis até 2026.