Fitch acredita que mudança acionária fortalece rating da Aliança

A Fitch Ratings acredita que a compra de 45% do capital social da Aliança pela Vale fortalece o rating nacional de longo prazo AAA(bra), com perspectiva estável, da empresa de energia. Segundo a agência de rating, a mineradora, classificada com IDRs BBB e rating nacional de longo prazo AAA(bra), perspectiva estável, anunciou recentemente ter adquirido a participação da Cemig GT por R$ 2,7 bilhões, corrigidos pelo CDI até o fechamento da operação.

De acordo com a Fitch, a Vale passará a ser controladora integral da Aliança assim que obtiver aprovação da assembleia geral de acionistas da Cemig, prevista para 29 de abril, e cumprir condições precedentes habituais. Com a nova estrutura acionária, a Vale, cujo perfil de crédito individual é mais robusto que o da Aliança, passará a ter ao menos médio incentivo estratégico para suportar a subsidiária caso necessário, de acordo com a metodologia de vínculo entre ratings de controladoras e subsidiárias da Fitch. A agência acredita que isto solidifica o rating da Aliança, que já se encontra no topo da escala nacional. A aquisição total da empresa de energia se insere na estratégia da Vale de crescer em energias renováveis, e a Aliança tem contratos para fornecer importante insumo para a atividade da nova controladora.

Segundo a Fitch, o rating da Aliança se apoia em seu robusto perfil de negócios, beneficiado por diversificada base de ativos e receitas previsíveis, derivadas de contratos de venda de energia de longo prazo. A empresa deve manter robusta geração operacional de caixa e elevadas margens operacionais, dada a expectativa de condições hidrológicas mais favoráveis nos próximos anos. O perfil financeiro deve permanecer sólido, com reduzida alavancagem e forte liquidez, com expectativa de fluxos de caixa livre (FCFs) positivos a partir de 2024, em decorrência do término do atual ciclo de investimentos.