Fitch afirma ratings da Engie Brasil com perspectiva estável

A agência de classificação de risco Fitch Ratings afirmou os ratings IDRs (Issuer Default Ratings – Ratings de Inadimplência do Emissor) de Longo Prazo em Moeda Estrangeira ‘BB+’ e em Moeda Local ‘BBB-’ da Engie Brasil. Também foi afirmado o Rating Nacional de Longo Prazo ‘AAA(bra)’ da empresa e de suas emissões de debêntures seniores sem garantias. A perspectiva é estável.

A avaliação da agência reflete a destacada posição da segunda maior geradora no país, com significativa e diversificada base de ativos e que apresenta elevada eficiência operacional. O perfil de crédito é beneficiado por um histórico de robusta geração de fluxo de caixa operacional e sólido perfil financeiro, com alavancagem moderada e forte flexibilidade financeira.

A Fitch afirma acreditar que a companhia está preparada para administrar seu elevado plano de investimentos, e que ao mesmo tempo precisará enfrentar a expectativa de preços mais baixos para a energia descontratada nos próximos anos. O IDR em Moeda Estrangeira é limitado pelo Teto-país do Brasil, ‘BB+’, enquanto o ambiente operacional brasileiro limita o IDR em Moeda Local.

Assim, a agência aponta que a margem de EBITDA da companhia aumentará nos próximos anos, atingindo 65% em 2025, devido à redução das despesas com compra de energia decorrente da conclusão de projetos de geração. O cenário-base projeta vendas de 4,7 GW médios em 2025 e de 4,8 GW médios em 2026, com tarifas médias de R$ 232/MWh e R$ 226/MWh, respectivamente.

O índice de alavancagem líquida deve atingir 3,2 vezes em 2025, 2,3 vezes em 2023 e esperadas 3,0 vezes em 2024. E a redução dos dividendos recebidos da Transportadora Associada de Gás deve atingir R$ 151 milhões nesse ano, com R$ 583 milhões de 2024impactando negativamente a alavancagem. Já o índice dívida líquida/EBITDA deve começar a atingir patamares próximos a 3,0 vezes de 2026 em diante.